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... 雖然當年浙江美大憑藉集成灶一款產品成功登陸資本市場，但是這並不意味著火星人也可以順利登陸資本市場並呼風喚雨。畢竟，集成灶過去幾年在市場快速發展過程中的產品和技術短板，遲遲未能解決！ 喬華||撰稿 集成灶行業有望迎來第二家上市公司？今年初，主業為集成灶的火星人廚具股份有限公司二度衝擊IPO。近期，火星人在證監會網站披露了更新後的招股說明書。該公司本次發行股數不超過4050萬股，募集資金扣除發行費用後的凈額，將投資於智能集成灶產業園項目、研發中心及信息化建設技改項目以及集成灶生產線升級擴產項目，投資金額共計人民幣8.79億元。 儘管最近幾年廚電行業整體銷售呈下滑態勢，然而作為細分市場的新品類集成廚電卻得到快速發展，集成灶成為其中的代表。也正是這樣的穩步增長使得在這領域布局較早的企業迎來不錯的發展。在這種背景下，成立於2010年的火星人在2017年6月30日就已披露招股說明書，衝刺深交所創業板。不過，在2018年上半年，這一上市申請宣告終止。 值得注意的是，火星人2018年主動終止IPO後，2014年以來從未分紅的公司大手筆分紅3.08億元，接近2016年至2018年三年凈利潤總和。此次，火星人在招股書上顯示，僅在2019年上半年，公司營業收入4.73億元。或許是得益於這樣的成績，給了它再度尋求上市信心。 不過，擬二度IPO的火星人還存在著諸多問題，不但存貨高企、周轉率差於同行，而且銷售費用率高於集成灶同行令利潤遭吞噬，僅宣推費用去年上半年已超過凈利潤。存貨高企、存貨周轉率差於同行的背後，還能發現火星人賣貨的銷售費用率更高，意味著同樣賣一元錢的產品，火星人要花更多錢，進而意味著會吞噬更多的凈利潤，也就是同樣賣一元錢產品，凈利潤可能更少。 通過火星人與同行業可比公司償債能力指標對比情況顯示，火星人資產負債率高於可比公司，且償債指標表現並不樂觀；而同期的流動比率及速動比率均低於可比公司平均水平。從存貨看，去年上半年火星人存貨遠超浙江美大、億田股份同期存貨1.27億元的總和，更接近帥豐電器同期存貨的1倍。存貨高企的同時，火星人存貨中庫存商品占比逐年也提高。 除此以外，火星人還存在著諸多短板：一是盈利能力波動大，2017年-2019年上半年，火星人實現營收分別為7億元、9.5億元、4.7億元，相對應的扣非前凈利潤分別為1.6億元、0.9億元、0.5億元，盈利波動較大。二是品類布局較單一，火星人主要從事集成灶、集成水槽、集成洗碗機等業務，但洗碗機、集成水槽銷量並不樂觀，目前來看火星人的廚電產品中僅集成灶這一品類得到了快速發展，這或許會為其帶來一定的隱患。三是較依賴廣告投放，從2016年到2019年上半年中火星人廣告宣傳費和營銷推廣費之和占營業收入的比例逐年上升。 而在廣告投入方面，因虛假宣傳以及貶低其他生產經營者的商品或服務，火星人在2018年6月和2019年10月分別受到行政處罰。同時其廣告的真實性也引發外界質疑，如影視明星黃磊"同時爆炒一百個辣椒？三十分鐘內做好八道菜？"的廣告詞，引起業界和消費者對其真實性和可行性的質疑。 集成灶行業火爆，這不代表集成灶企業也能火！無論是各項指標，還是業務、營銷等模式，火星人的表現都有目共睹，再次衝刺IPO也不見得就一定能成功。對於火星人來說，無論此次上市成功與否，都應該綜合考慮營銷、管理等方面的投入，同時拓展品類多線發展，從而來幫助自身實現更穩定利潤表現以及抗風險能力。 ==== 智家電（ijiadian）：智能網際網路時代家電新媒體，關注網際網路智能化拐點時代的家電產業轉型進程。 ====

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